隨著需求與成交量的釋放短期打壓42CrMo合金管價格最核心的因素“緊資金”得到有效緩解，現(xiàn)階段42CrMo合金管期貨05合約開始運(yùn)行基差修復(fù)的邏輯。需求的回歸導(dǎo)致供需關(guān)系得以修復(fù)，使得短期4月份的現(xiàn)貨價格中樞愈發(fā)明確，以上海、杭州為代表的華東地區(qū)為例，螺紋現(xiàn)貨價格中樞或在3650元/噸至3750元/噸附近，熱卷現(xiàn)貨價格中樞或在3800元/噸至3900元/噸附近。

　　前文提出了兩套價格中樞，05合約對應(yīng)的短期42CrMo合金管價格中樞，以及10合約對應(yīng)的遠(yuǎn)期，我們分別來分析。

　　先說短期價格中樞，42CrMo合金管期貨最多跌了700多點(diǎn)，現(xiàn)貨較高點(diǎn)做多時跌了有300至400元每噸，期貨較現(xiàn)貨多跌的300多點(diǎn)是美國發(fā)起貿(mào)易摩擦導(dǎo)致金融市場恐慌造成的(也有提前兌現(xiàn)一部分宏觀預(yù)期的成分)，而現(xiàn)貨在最多跌了400點(diǎn)左右時穩(wěn)住了，這是因?yàn)橄路接休^堅(jiān)實(shí)的基本面支撐。還是以上海、杭州為代表的華東地區(qū)為例，這個基本面支撐對應(yīng)的螺紋42CrMo合金管價格格在3600元/噸附近。

　　隨后，伴隨著出貨量的增大，社會庫存的下降(上周社會庫存下降速度重返歷史高位)，貿(mào)易商的資金壓力緩解，貿(mào)易商跟隨鋼廠節(jié)奏理性“挺價”。

　　但從遠(yuǎn)期看，42CrMo合金管價格向一艘緩緩下沉的巨輪，而需求釋放帶動的資金壓力緩解則像一只大手時不時的把這艘巨輪往回拉一拉，可在宏觀預(yù)期向下的大趨勢下，需求的這只大手的力量恐越來越弱。

　　并且，無論是從金融去杠桿還是供給側(cè)改革、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級這些堅(jiān)定不移的國策來看，傳統(tǒng)上游黑色商品的資金面近期都不可能有根本性的改善。故維持供需修復(fù)，資金面短期緩解，42CrMo合金管價格震蕩反彈的觀點(diǎn)。